对资产质量的认知、持有成本的认知的不足。做不梁资产,资产质量必须带着资产价格一起说。别说什么优质的不梁资产,怪怪的。从处置的角度,不梁资产的质量往往要跟对应贷款的形成与管理结合来说,小型机构可能在内控、风险管理、客户选择上等方面要弱一些,形成不梁的原因可能也要复杂得多。至于二级市场投资机构手上的资产状态,可能持有成本相对不低、被各路机构啃过没啃动。归根到底,中小机构的资产,内外的认知都会是“难处置”。再就是持有成本的认知,不仅要考虑当前的资产价格(或本息),更需要考虑资金成本、资产管理成本甚至机会成本;有一家信托机构曾经测算过抵押物司法拍卖一拍出去和三拍出去,持有成本会相差8-10%。中小机构可能会对持有资产的质量存在瑕疵认识不足、不太看重机会成本、对处置结果要求过高,导致错过处置时机、资产砸在手里。
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